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工商時報【黃惠聆╱台北報導】威而柔

川普當選美國總統之後，美股頻走高，市場認為川普提出的政策，將會推升通膨與經濟成長，並帶動利率走高。安本投資表示，若川普所提出的經濟政見來看，美國小型股受惠最多，以目前股價來看，美國小型股看起來也格外吸引人。

安本北美股票團隊主管勞夫表示，美國選舉結果的出爐，雖然一開始讓股市投資人感到不安，但到了現在，投資人卻早已完全接受這個結果可能造成的潛在影響。美國小型股多屬內需導向，也較不受國外變數的影響。最近的歐元危機，日圓貶值，或是英國的脫歐，似乎只對當地市場造成影響，也並未造成全球性的動盪。

勞夫表示，在川普就任的第一年，應該會趁著共和黨在參眾兩院席次仍占大多數期間，修改相關醫療法案。但那些法條會被取消或是被取代，目前雖無法確定，但初步看來，製藥與醫療服務業日後應不會面臨嚴苛的價格限制，故整體而言應屬正面。

但以銀行為首的金融業，受法規鬆綁與利率走高之助，在可望帶動獲利成長的預期中上揚。

勞夫認為，影響美國小型股後市的利多有以下幾點：

1、利率：根據統計，小型股在升息期間的表現更優於大型股。會有這樣的結果，是因為通常當央行升息時，也代表那時的經濟表現相對強勁。

2、法規及稅的影響：調降企業稅對提升小型公司獲利而言，具有相當正面的影響。如果法規趨於寬鬆，其影響將更為全面，但對銀行業來說，該影響可能最為直接。

3、企業併購活動：企業的購併活動持續升溫，因為一些較積極的管理團隊，對股東在政策上做出調整的要求，有了正面的回應。一些較大的企業可透過購併來追求成長，而較小的企業就以透過市場整合，來改善產業架構與獲利能力。

4、強勢美元：整體說來，美元走強對小型公司的影響較低，因為美國的小型企業對國際市場的依賴程度低於大型企業，所以強勢美元對小型股的負面影響較低。

安本環球北美小型基金為一貫徹安本自我研究並發掘超額報酬的基金，透過主題式的選股策略，追求超額報酬，該基金獲得晨星五星級的評等。

媒體報導飯店業供給過剩，陸客不來影響住房率。對此，房仲業者昨（十五）表示，這些新聞報導並沒有影響飯店投資熱，事實上，許多企業仍舊持續投入旅宿事業，甚至不乏知名企業集團。值得一提的是，嘉義縣住房率更是持續成長，因為具有新興旅遊景點加持之故。

信義全球資產代理一部經理康錫晃表示，雖然今年陸客減少，但是港、澳、日、韓等國家或地區觀光客卻持續成長，國民旅遊旅次也持續增加，很多旅宿業經營者不約而同向精緻化、年輕化、差異化服務靠攏，更有不少旅館主打特色定位吸引旅客入住。

另外，康錫晃指出，嘉義縣住房率表現相當亮麗，主要是原有飯店供給較少，但是新興觀光景點吸力強，景點又特別適合闔家旅遊，等到故宮南院文創BOT、蒜頭糖廠文創園區完成之後，觀光熱度可望再度升高，其實只要飯店產品定位明確，並將文創、親子等需求加以融合，住房率還是可以有不錯表現。

嘉義縣近年來新增許多景點，除了去年底甫開幕的故宮南院，就在世界級展品加持之下，開幕短短不到一年已累積一百二情趣十五萬旅次造訪，另外，近來最熱門的高跟鞋教堂、好美里三D彩繪村、東石漁人碼頭等地方，也成功帶動週邊觀光熱潮，就以高跟鞋教堂為例，短時間內已經突破二百萬旅次。就在既有供給比較少，但旅客續成長下，嘉縣住房率成長幅度已超越六都。

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